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As ações da Ford (NYSE: F) estão sendo negociadas em forte alta hoje e atingiram seu máximo de 52 semanas depois que a gigante automobilística de Detroit relatou lucros melhores do que o esperado no terceiro trimestre. Aqui estão as principais conclusões do relatório e a reação dos analistas aos lucros.
Ford relatou ganhos melhores do que o esperado no terceiro trimestre
A Ford apresentou um desempenho robusto, com receitas atingindo um recorde de US$ 50,5 bilhões, um aumento de 9% ano após ano e bem acima das previsões dos analistas. O lucro diluído ajustado por ação da empresa foi de US$ 0,45, superando a estimativa de consenso de US$ 0,36.
A rentabilidade subjacente permaneceu resiliente. A Ford relatou US$ 2,6 bilhões em lucro ajustado antes de juros e impostos (EBIT), igualando o valor do terceiro trimestre do ano anterior. Isto foi alcançado apesar de a empresa ter absorvido um impacto negativo significativo relacionado com tarifas líquidas de 0,7 mil milhões de dólares durante o trimestre. Além disso, a empresa gerou um fluxo de caixa operacional impressionante, reportando US$ 4,3 bilhões em fluxo de caixa livre ajustado, um aumento de mais de US$ 1 bilhão em relação ao mesmo período do ano anterior. A Ford também manteve um balanço forte, com quase US$ 33 bilhões em dinheiro e US$ 54 bilhões em liquidez total.
GM também superou os ganhos
Notavelmente, os lucros do terceiro trimestre da Ford ocorrem um dia depois que a rival General Motors, de Detroit, relatou números estelares para o trimestre de setembro e aumentou sua previsão para 2025. As ações da GM subiram quase 15% após a divulgação dos lucros e tiveram o segundo melhor dia desde que saiu da falência em 2009.
A GM registrou receita total de US$ 48,6 bilhões, quase estável em comparação com o mesmo período do ano anterior, mas superou confortavelmente as expectativas do mercado de US$ 45,26 bilhões. Os lucros ajustados antes de impostos da empresa chegaram a US$ 3,38 bilhões, bem acima dos US$ 2,72 bilhões esperados pelos analistas.
Qual foi o desempenho dos diferentes segmentos de negócios da F no terceiro trimestre?
O desempenho da Ford continua a ser definido pelos resultados das suas três unidades de negócio distintas no âmbito do plano “Ford+”:
- Ford Pro (Comercial): Mais uma vez, o segmento comercial provou ser a força motriz, gerando um forte EBIT de 2,0 mil milhões de dólares com margens elevadas. Este sucesso foi impulsionado pela procura sustentada de veículos comerciais e pelo crescimento contínuo das subscrições de software, que estão a reforçar a capacidade da Ford de servir a sua base de clientes comerciais.
- Ford Blue (Veículos ICE): A unidade tradicional de motor de combustão interna (ICE) apresentou rentabilidade sólida, contribuindo com US$ 1,5 bilhão em EBIT. O segmento registrou um crescimento de receita que ultrapassou o crescimento do volume no atacado, demonstrando preços e mix de produtos favoráveis.
- Ford Model e (Veículos Elétricos): A unidade EV continua a operar como uma divisão de investimento e expansão. Relatou uma perda de EBIT de 1,4 mil milhões de dólares, refletindo os elevados custos associados ao lançamento e expansão de novos veículos elétricos, mesmo quando o volume mostrou algum crescimento impulsionado por novos produtos na Europa.
Notavelmente, o negócio de EV dos fabricantes de automóveis tradicionais tem enfrentado dificuldades, e a GM assumiu um encargo especial de 1,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, principalmente relacionado com o realinhamento estratégico da capacidade de produção de veículos eléctricos (EV) da empresa. Este encargo incluiu aproximadamente 1,2 mil milhões de dólares em imparidades não monetárias e cerca de 400 milhões de dólares em custos de cancelamento de fornecedores em dinheiro, sinalizando a mudança da empresa para “dimensionar corretamente” os seus ativos de veículos elétricos no meio de um ritmo de adoção de veículos elétricos mais moderado do que o inicialmente projetado.
Entretanto, a CEO Mary Barra classificou os VE como a estrela do norte da empresa na carta aos acionistas, acrescentando: “No entanto, com o quadro regulamentar em evolução e o fim dos incentivos federais ao consumidor, está agora claro que a adoção de VE a curto prazo será inferior ao planeado”.
Incêndio na fábrica da Novelis impactou os lucros da Ford
Notavelmente, a Ford foi afetada negativamente por um incêndio numa fábrica da Novelis, que fornece alumínio à indústria automóvel dos EUA. A interrupção impactou severamente a produção dos veículos de maior margem de lucro da Ford, incluindo suas picapes mais vendidas da série F e grandes SUVs como o Expedition e o Lincoln Navigator. A empresa alertou que esta interrupção no fornecimento resultará em um obstáculo substancial de US$ 1,5 bilhão a US$ 2,0 bilhões ao EBIT ajustado no quarto trimestre de 2025.
Como consequência direta, a Ford foi obrigada a rever em baixa a sua orientação de EBIT ajustado para o ano de 2025, para um intervalo de 6,0 mil milhões de dólares a 6,5 mil milhões de dólares. A administração enfatizou que, se não fosse o incêndio da Novelis, eles estariam no caminho certo para aumentar sua orientação, com o negócio subjacente monitorando mais de US$ 8 bilhões em EBIT ajustado.
Apesar da perspectiva reduzida para o ano inteiro, a administração da Ford sublinhou que o problema é um estrangulamento de produção a curto prazo, e não uma falha fundamental na procura ou na estratégia. A empresa já está executando um plano de recuperação, inclusive trabalhando com a Novelis para reiniciar a fábrica rapidamente e garantir suprimentos alternativos. Além disso, a Ford anunciou planos para aumentar a produção da Série F em 2026 para recuperar o volume perdido.
“Estamos trabalhando intensamente com a Novelis e outros para obter alumínio que possa ser processado na seção de laminação a frio da planta que permanece operacional, ao mesmo tempo em que trabalhamos para restaurar a produção geral da planta. Fizemos progressos substanciais em um curto espaço de tempo para minimizar o impacto em 2025 e recuperar a produção em 2026”, disse o CEO da Ford. Jim Farley.
Ford espera impacto de US$ 2 bilhões com tarifas
No cenário automóvel em rápida evolução, a Ford mantém um foco estratégico na expansão da sua linha de híbridos, assegurando uma quota dominante no mercado de camiões híbridos e continuando a sua abordagem disciplinada ao controlo de custos e à melhoria da qualidade, um esforço que está no caminho certo para uma melhoria líquida de custos de mil milhões de dólares para o ano.
Notavelmente, após as alterações tarifárias anunciadas pela administração Trump, a Ford disse que espera agora que o impacto tarifário seja de 2 mil milhões de dólares este ano, o que é 1 dólar inferior à sua orientação anterior.
Ford obtém aumento de preço-alvo
Os lucros do terceiro trimestre da Ford foram recebidos positivamente pelos mercados, e Royal Bank of America, Wells Fargo e Piper Sandler aumentaram o preço-alvo das ações após o relatório. As ações subiram quase 10% no momento em que este artigo foi escrito, já que os mercados aprovaram o desempenho financeiro da empresa.
